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黄海导航海茫茫扬帆远航

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(十四)加大科技赋能支付服务力度。利用人工智能、支付标记化、云计算、大数据等技术优化移动支付技术架构体系,实现账户统一标记、手机客户端软件(APP)规范接口、交易集中路由。推动条码支付互联互通,研究制定条码支付互联互通技术标准,统一条码支付编码规则、构建条码支付互联互通技术体系,打通条码支付服务壁垒,实现不同APP和商户条码标识互认互扫。探索人脸识别线下支付安全应用,借助密码识别、隐私计算、数据标签、模式识别等技术,利用专用口令、“无感”活体检测等实现交易验证,突破1:N人脸辨识支付应用性能瓶颈,由持牌金融机构构建以人脸特征为路由标识的转接清算模式,实现支付工具安全与便捷的统一。

(二)机遇作为风险经营主体,随着市场资产价格波动增加,商业银行相关业务同样存在发展机遇。一是利率中枢波动上移将增加商业银行净息差和盈利。商业银行资产负债结构具有借短贷长特点,在利率上升周期具有资产敏感性特征,长期利率上行有利于提高净息差收入和盈利能力。

利率调整方面,LPR=MLF利率+银行加点,目前商业银行LPR加点可进一步压缩,MLF利率仍处于历史最高点,后续央行通过MLF利率引导LPR降息空间充足。从银行加点看,加点幅度取决于银行自身资金成本、市场供求和风险溢价等因素。市场供求和风险溢价短期较难调整,可以通过降准降低银行资金成本。9月6日央行通过降低存款准备金释放9000亿元基础货币,商业银行资金成本每年可降低约150亿元,带动本次LPR加点幅度降低5个BP。从MLF利率看,至今接近一年半时间尚未调整MLF利率,表明政策利率已走出过去的加息周期。今年以来美联储降息50个BP,未来可能还会继续降息,中国可能会跟随降低MLF利率,进入降息周期。同时,MLF利率目前处在历史高位,降幅空间较大,后续央行可以通过降低MLF利率大幅降低LPR。

全球经济下行压力加大,周期性因素、贸易摩擦冲击叠加各国政府改革乏力,各国央行加码宽松的货币政策。从GDP增速看,美国、欧元区和日本GDP增速自2018年以来先后迎来下行拐点,2019年二季度美国GDP同比增速下滑至2.28%,日本和欧洲更是下探至1.00%。从价格指标看,2019年8月美国和欧洲CPI分别跌至1.7%和1.0%,日本更是长期徘徊于1%以下,远低于2%通胀目标。从先行指标看,本轮全球经济衰退短期内难以发生扭转,美股ISM制造业PMI自2016年2月以来首次跌破荣枯线,欧元区PMI和日本PMI也连续数月低于荣枯线。主要国家一致、滞后和先行指标均指明了全球经济衰退趋势,因此各国央行加码宽松货币政策,冀望于通过低利率来刺激投资、消费需求。

展览会为期10天,参观人数是空前的,约达6万人次,全部来自全国各地的进出口公司负责人、科研工作者、工厂技术员、政府部门负责人和部队代表等。英国宇航协会代表后来回忆,中国三机部属下的航空技术和研究单位的代表特别多,参观者们提许多问题,都显示出他们对很多产品和技术有深入的认识,甚至有些产品或技术在西欧以外的地区并未展出过,他们也都有基本的认知概念,使英国公司代表们也感到惊讶。

3、降息降准是正常的逆周期调节政策,控制好力度节奏不等于大水漫灌。LPR改革后的降息是“改革式、市场化、渐进式、结构性”降息,与以往基准利率降息有本质区别。1)此次降息与以往有本质区别,力度节奏都有所不同,是“改革式、市场化、渐进式、结构性”的,是小幅度、高频率的降息。降息降准是正常的逆周期调节政策,控制好力度节奏不等于大水漫灌。此次LPR下调是LPR改革之后的第二次降息,8月20日,首次1年期LPR报价4.25%,较此前的4.31%小幅下降6bp,较同期基准利率下降10bp,5年期以上LPR为4.85%,较同期基准利率下降5bp。9月20日,第二次报价1年期LPR品种报4.20%,较8月20日降低5BP,5年期以上品种报4.85%,维持不变。

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